A trainare l’espansione è stata soprattutto la forte crescita dei titoli di capitale italiani, il cui valore è aumentato del 24,2%, attestandosi a 533,9 miliardi di euro, a conferma del rafforzamento della fiducia degli investitori verso il mercato domestico.
In aumento anche il patrimonio gestito, che ha raggiunto 1.763 miliardi di euro (+8,7%), sostenuto in particolare dalla crescita dei fondi di investimento (Oicr), in espansione del 20,2%. Positiva anche la raccolta netta degli Oicr aperti di diritto italiano, pari a circa 17,5 miliardi di euro, grazie soprattutto alla domanda di fondi obbligazionari.
Il 2025 ha registrato una crescita diffusa delle principali attività dei servizi di investimento. Il collocamento di strumenti finanziari è aumentato del 13,1%, la negoziazione in conto proprio del 28,1%, l’esecuzione di ordini dell’8,7% e la ricezione e trasmissione di ordini del 10,6%. In progresso anche il collocamento dei prodotti assicurativi a contenuto finanziario, cresciuto del 10,7%, con le polizze unit linked in aumento del 12,1%.
Sul fronte degli emittenti quotati, il Bollettino Emittenti evidenzia un forte incremento degli utili delle banche quotate, saliti del 12,7% a 30,1 miliardi di euro, sostenuti dall’aumento delle commissioni attive e dei proventi da partecipazioni. Crescono anche gli utili delle compagnie assicurative, che raggiungono 6,2 miliardi di euro (+16,2%), grazie all’incremento dei ricavi assicurativi e alla riduzione dei costi operativi.
Le società quotate diverse da banche e assicurazioni hanno invece registrato utili pari a 24,2 miliardi di euro, in calo del 15,7% rispetto all’anno precedente, principalmente per l’impatto di componenti straordinarie legate a svalutazioni. Gli indicatori operativi, tuttavia, mostrano una sostanziale tenuta della redditività industriale e della capacità di generazione di cassa.
Nel complesso, le società quotate hanno distribuito agli azionisti oltre 37 miliardi di euro di dividendi, segnando un nuovo record. La solidità dei risultati economici ha contribuito anche al miglioramento delle valutazioni di mercato, con una crescita dei multipli price/book nei diversi comparti e un rafforzamento del sentiment degli investitori.
Performance positiva anche per le società dell’Euronext Growth Milan (Egm), che hanno chiuso il 2025 con utili in crescita del 37,4% a 353 milioni di euro, sostenuti dall’aumento del fatturato e dal miglioramento della redditività operativa. In significativo progresso anche il Return on Equity (Roe), salito al 7,2%, il valore più elevato registrato negli ultimi tre anni.
